数字人民币对货币政策传导效率的影响
王秋彬
集美大学, 福建 厦门 361021
起止页码: 62--66页
DOI:
摘要：
利用2020—2024年数字人民币试点地区的宏观经济数据和银行间市场数据，采用双重差分模型（DID）和向量自回归模型（VAR）进行实证分析，探讨数字人民币对货币政策传导效率的影响机制，进而分析数字人民币对数量型货币政策工具的区域异质性影响。研究发现，数字人民币的推广实施显著提高了货币政策价格型传导效率，短期政策利率向存贷款利率的传导速度提升约18%，并加强了广义货币供应量（M2）与实体经济的联系。数字人民币对数量型货币政策工具存在区域异质性影响，经济发达地区政策效果更优，欠发达地区则效果较差。
The Impact of E-CNY on the Transmission Efficiency of Monetary Policy
WANG Qiubin
Jimei University, Xiamen, Fujian 361021, China
Abstract:
Using macroeconomic data and interbank market data from the pilot areas of e-CNY from 2020 to 2024 , this study conducts empirical analysis using difference in differences (DID) and vector autoregression (VAR) models to explore the impact mechanism of e-CNY on the transmission efficiency of monetary policy, and further analyzes the regional heterogeneity impact of e-CNY on quantitative monetary policy tools. Research has found that the promotion and implementation of e-CNY has significantly improved the transmission efficiency of monetary policy in terms of price. The transmission speed from short-term policy interest rates to deposit and loan interest rates has increased by about 18 %, and the connection between the broad money supply (M 2 ) and the real economy has been strengthened. The e-CNY has a regional heterogeneity impact on quantitative monetary policy tools, with policy effects being better in economically developed regions and poorer in underdeveloped regions.
收稿日期: 2025-5-26
基金项目:
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